5月月报：拾级而上

<正>二季度策略建议保持积极有为的基调,4月份市场呈现“当弱不弱”的格局,在经济保持复苏,外资显著流入的大背景下,中国资产有望延续修复,拾级而上。经济：外需延续强势,基建边际改善总体来看,我们预计5月外需将延续强势,基建在政策刺激下将迎来边际改善,但是地产能否在政策支撑下改善有待观察。我国外需部门延续强势,美国经济进入到主动补库阶段,东南亚经济持续景气对我国出口形成支撑。     

二季度市场风格预判

<正>2023年开年以来，A股市场处于“强预期、弱现实”的环境之下，先回升，后震荡。在市场风格方面，今年一季度A股整体呈现小盘优于大盘、成长优于价值的特征，宽基指数中中证500、中证1000表现占优，行业风格表现排名为成长>周期>消费>金融，与2022年Q4相比进行了由大盘到小盘，由价值到成长的切换。进入3月后，市场即将迎来经济数据与企业业绩的验证期，“春季躁动”行情将逐步落下帷幕，市场风格或再迎切换。