我国股票市场对公司创新信息发布短期反应的实证研究——以信息产业和生物制药产业为例

本文以我国信息和生物制药产业230家上市公司的95条创新信息为样本,采用事件研究方法,分析了公司创新事件信息发布对股票价格的短期影响。分别采用 t 检验、符号检验和秩检验,发现在创新事件发布当日,样本股票显著获得了正的非正常收益;在[0,1]、[-1,1]及[-2,2]事件窗中,样本股票分别显著获得了正的累积非正常收益,说明公司的创新行动为股东创造了价值。对异常收益进行截面回归分析,发现创新事件所导致的异常收益与公司市场价值、资产规模、净利润、帐面市值比呈显著的负相关,而与上市时间存在显著的正相关关系。     

温州民间借贷资本的风险辨析

改革开放以来温州的经济发展、工业化和城市化,都主要依靠民间资本.目前民间借贷在温州仍十分活跃,且利率很高,但违约率很低.由于国家对一些热点行业进行了宏观调控,温州投资客的收益将会下降,这可能会影响到下一步的还款计划.文章对此进行了深入分析,并提出了解决方案.