证券通证发行(STO)国际监管比较与风险防控

证券通证发行(Security Token Offering, STO)的兴起引起了国际社会的广泛关注。但国内外相关研究尚处于起步阶段。基于此,本文从STO定义和发展现状、流程出发,研究STO特点,在此基础上,分析STO可能带来的风险,最后提出政策建议。通过研究发现:STO与首次代币发行(ICO)相比,有真实的资产作支撑,与首次公开募股(IPO)相比,降低了融资门槛;此外,STO还具有协议层面自动化管理、24小时交易、更小交易单位等优点。但同时,STO因价格波动大也存在很大的风险,因此,各国应加强监管,防控风险。