创业团队人力资本特征与高新技术企业研发投入——基于我国创业板公司的实证研究

基于中小高新技术上市公司显著的研发投入和风险资本持股特征,研究了内部创业团队和外部风险资本支持团队的人力资本特征对2009~2012年创业板上市公司上市后研发投入的影响。研究结果证实创业板公司上市后研发投入水平与高管团队平均年龄负相关,与高管平均学历和技术背景高管比例显著正相关。同时,风险资本投资的创业板公司相对没有风险资本投资的公司研发投入并没有显著差异;但声誉越高的风险资本投资的公司IPO后研发投入水平显著更高。     

关系网络、产权性质与研发投入

企业与客户和供应商的供应链关系构成了企业经营发展的重要关系网络,也是企业战略竞争优势的重要组成部分。本文研究了供应商和客户的集中程度对于企业研发投入的影响,使用中国A股主板上市公司2007—2014年的数据发现,供应商和客户的集中程度对于企业的研发投入强度具有显著为负的影响,预示着企业对于"敲竹杠"等机会主义行为的担忧抑制了其自身的资产专用性投资。本文还发现,相比于国有控股上市公司,供应商和客户对企业研发投入的负面影响在非国有控股的上市公司中体现地更为明显。本文的研究发现表明企业的供应链关系网络对其创新活动具有重要的影响。