园林:进入平稳发展期 城镇化是驱动力

正投资要点:1、毛利率水平稳定。2、增长动力来国家环保政策的落实。园林子行业是环保产业的子产业,主要提供市政和房地产园林设计、施工和苗木。A股上市中,东方园林、棕榈园林、普邦园林、铁汉生态、蒙草抗旱和岭南园林是该子行业代表性企业。园林行业上市公司2013年年报数据显示:(1)6家上市公司的平均营业收入达到24.51亿元,同比增长27.69%。(2)6家公司的平均净利润3.44亿元,同比增长22.25%,增幅较上年减少了18个百分点。(3)6家上市公司平均资产为49亿元,同比增长56.51%。