中国上市公司控制权特征及其对公司绩效的影响——基于改进的投票概率模型 |
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作者姓名: | 李斌 孙月静 |
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作者单位: | 1. 东北财经大学管理科学与工程学院,辽宁大连,116025 2. 东北财经大学数学与数量经济学院,辽宁大连,116025 |
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基金项目: | 国家发改委项目(2010-26-18); 辽宁省社科基金项目(L07DJL031); 辽宁省科技厅项目(2010401035); 辽宁省教育厅项目(W2010120);辽宁省教育厅优秀人才支持计划(2009R21) |
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摘 要: | 控制权的度量问题一直是公司治理领域的一大难题,传统的度量方法或者以大股东为准,没有考虑到股权结构的影响;或者利用投票概率模型考察控制权数据,但模型在求解控制权时又存在着不足,本文对此进行了改进并以我国A股上市公司2008年控制权数据为样本进行实证研究,研究结果说明国有公司和民营公司的控制权特征有显著差异:国有公司的控制度和所有权比例显著高于民营公司;而两权分离度低于民营公司;国有公司大部分都是直接控制,民营公司多采用间接控制;民营公司中的相对控制比例比国有公司的要高。在我国上市公司中控制权对公司绩效有显著影响,且在实际控制人不同的公司里影响也不尽相同。
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关 键 词: | 实际控制人 改进的投票概率模型 公司绩效 国有公司 控制权 |
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