高估科技股有业绩证伪压力

2020年初的A股市场仿佛重现20年前网络科技股的盛况。本轮科技股上涨的主要逻辑来自于进口替代和自主可控研发能力的提升,另外市场也预期2020年可能成为科技股业绩兑现一年,甚至有人认为,只要2020年科技股业绩增幅100%,那么目前上百倍市盈率的高估值就不是问题。当故事接近尾声之时,先知先觉的投资者会越加谨慎,因为在股价大幅上涨透支企业未来业绩增长时,风险已经大幅累积,爆发则是时间问题。