低估值高分红成为行情的主线

把握行情的主线是A股市场获取超额收益的来源,2014年到2015年行情的主线以创业板为代表,2016年到2020年行情的主线是白马股。2014年到2015年创业板的上市公司由于多数体量不大,在IPO融资后,资产负债率极低,有很强的加杠杆的冲动,所以当时过半的上市公司有参与并购重组,在并购重组的过程中公司体量快速上升,催生了一大批牛股,当然并购重组形成的商誉也成为地雷,在2018年被集中爆破,创业板的公司也跌得满地鸡毛。