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| 涤纶:盈利有望持续改善 | |
| 引用本文： | 东方证券.涤纶:盈利有望持续改善[J].阅读与作文(高中版),2017(39). |
| 作者姓名： | 东方证券 |
| 摘 要： | 投资要点
1、行业护城河逐步筑起.
2、产业链利润将重构
涤纶行业景气持续复苏至今,行业整体产能利用率却并未同步大幅提升,并且行业扩产热情相对一般,我们有以下2点判断:1)产能利用率没有持续提升的原因在于熔体直纺法与切片纺法装置在成本上存在较大差异,业内大型企业的产能利用率接近100％,高成本产能未来难逃被洗牌出局的命运;2)没有发生大规模产能扩张的原因在于行业护城河逐步筑起,除了技术、人才、工业园区等传统门槛外,差异化融资和能评指标成为限制产能扩张的壁垒,未来产能扩张只能集中于龙头,行业集中度进一步提升大势所趋. |
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