干散货航运:静待市场消退忧虑

基于板块中各行业的供需形势、公司自身的原因及行业消息面等因素,各股份的表现或分化,在各个细分市场中,我们认为干散货、港口营运商及航运集装箱生产商将跑赢集装箱航运公司.中远海航(01919.HK)的股价或已到顶,理由是市场忧虑集装箱航运周期已到达顶峰.值得留意的是,我们认为投资者可能会继续追捧港口营运商,尤其是招商局港口(00144.HK),主要是基于行业整合和地域扩张的投资主题.我们同时认为,市场似乎过分忧虑波罗的海干散货指数有机会回落(中国供给侧改革导致铁矿石进口下降)对干散货航运带来的影响.