| 基于面板数据模型的股价波动非同步性方法测度股价信息含量的有效性检验 |
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| 引用本文： | 袁知柱,鞠晓峰.基于面板数据模型的股价波动非同步性方法测度股价信息含量的有效性检验[J].中国软科学,2009(3). |
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| 作者姓名： | 袁知柱 鞠晓峰 |
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| 作者单位： | 哈尔滨工业大学,管理学院,黑龙江,哈尔滨,150001 |
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| 基金项目： | 国家哲学杜会科学创新基地资助项目 |
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| 摘 要： | 本文以1995-2007年中国上市公司的非平衡面板数据为研究样本,沿用并改进了Durnev et al.(2003)的研究方法,对股价波动非同步性方法测度中国上市公司股价信息含量的有效性进行了实证检验.在面板数据模型选择中,对个体固定效应模型、随机效应模型与普通OLS回归技术进行了准确检验与判断.实证结果表明:股价波动非同步性值越高,则股票价格反映未来会计盈余信息的能力越强.这一结果在行业和公司两个层面实证检验中均得到了支持,这样说明是公司层面信息对股价波动非同步性起到了决定性影响作用,而异质噪音只起到了较小影响作用,因此股价波动非同步性是一个有效的中国上市公司股价信息含量测度指标.
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| 关 键 词： | 股价波动非同步性 股价信息含量 测度有效性 面板数据模型 |
The Validity Test of Stock Price Non-synchronicity Method Used to Measure Stock Price Informativeness Based on Panel Data Model |
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| YUAN Zhi-zhu,JU Xiao-feng.The Validity Test of Stock Price Non-synchronicity Method Used to Measure Stock Price Informativeness Based on Panel Data Model[J].China Soft Science,2009(3). |
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| Authors: | YUAN Zhi-zhu JU Xiao-feng |
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