产融结合促进了企业双元创新投资吗?——基于我国A股上市企业的经验证据 |
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引用本文: | 范明珠,王京,徐璟娜.产融结合促进了企业双元创新投资吗?——基于我国A股上市企业的经验证据[J].科技管理研究,2024,44(1). |
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作者姓名: | 范明珠 王京 徐璟娜 |
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作者单位: | 中国海洋大学管理学院,中国海洋大学管理学院,中国海洋大学管理学院 |
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基金项目: | 国家自然科学基金面上项目“国家审计信息化与国家治理效能:机理、效应与约束”(72172144);山东省自然科学基金项目“‘双向混改’视角下山东省企业绿色技术创新驱动机制与提升路径研究”(ZR2022QG028) |
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摘 要: | 基于我国A股上市企业2009-2019年度的财务数据,本文从研发投资异质性视角探究产融结合对企业双元创新投资的影响,分析二者关系的作用机理,并考察企业规模与内部控制的异质性影响。研究结果表明,产融结合抑制了企业创新投资;且与开发式创新相比,产融结合对探索式创新投资的抑制作用更明显,该结论在考虑了内生性问题的影响后依然成立。机制分析发现,产融结合通过诱发企业金融化投资和资本套利动机,从而抑制其双元创新投资。基于企业情境因素的异质性检验发现,企业规模和内部控制具有调节效应,且相较于开发式创新,企业规模和内部控制对产融结合与探索式创新投资的负向关系的约束作用更强。本文的研究为我国金融发展政策深化与企业创新投资决策优化提供了决策参考和经验证据。
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关 键 词: | 双元创新投资 产融结合 投资动机 企业内部环境 |
收稿时间: | 2023/5/26 0:00:00 |
修稿时间: | 2023/7/25 0:00:00 |
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