| 优序理论的静态成本分析 |
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| 引用本文： | 敬志勇,孙培源.优序理论的静态成本分析[J].中国软科学,2004(6):144-148. |
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| 作者姓名： | 敬志勇 孙培源 |
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| 作者单位： | 1. 上海师范大学,商学院,上海,200240
2. 上海交通大学,管理学院,上海,200030 |
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| 摘 要： | Myers的优序理论是目前流行的用于解释公司融资偏好的理论之一。各国的融资实践基本上遵循了Myers的优序理论,但也有例外。我国上市公司的融资偏好就是例证。通过静态成本研究方法成功地解释了公司外源性融资偏好的一个动因,得出新股发行价格和无差异价格的比较是推断公司外源性融资偏好的一个必要条件,并利用沪深股市2000-2001年新股发行数据证实了上述结论。
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| 关 键 词： | 资本结构 优序理论 无差异价格 新股发行价格 |
| 文章编号： | 1002-9753(2004)06-0144-05 |
| 修稿时间： | 2003年11月6日 |
A Static Analysis of the Pecking Order Theory |
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| JING Zhi-yong,SUN Pei-yuan.A Static Analysis of the Pecking Order Theory[J].China Soft Science,2004(6):144-148. |
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| Authors: | JING Zhi-yong SUN Pei-yuan |
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| Institution: | JING Zhi-yong1,SUN Pei-yuan2 |
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| Abstract: | Myers' Pecking Order Theory is a popular doctrine explaining corporate financing preferences. However, not all corporations in the world observe Myers' Pecking Order Theory. For example, Chinese listing corporations do not follow Myers' theory. This paper, using static cost analysis, explains an important factor that results in financing preferences of Chinese listing corporations. Authors believe that a comparison between the new stock price and the indifference price is necessary in deriving corporate financing preferences. The finding is reconfirmed by Chinese listing companies' IPO data. |
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| Keywords: | capital structure pecking order theory indifference price new stock price |
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