| 人民币汇率与股票市场收益率波动溢出效应研究 |
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| 引用本文： | 王蕾,李晓娟.人民币汇率与股票市场收益率波动溢出效应研究[J].科学．经济．社会,2012,30(2):45-50,54. |
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| 作者姓名： | 王蕾 李晓娟 |
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| 作者单位： | 陕西师范大学国际商学院,陕西西安,710062 |
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| 基金项目： | 陕西师范大学中央高校基本科研业务费专项资金项目(10SZYB19) |
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| 摘 要： | 文章通过建立GARCH族模型以及BVGARCH-BEKK模型,结合LR似然比检验和Wald检验,实证研究股票市场和外汇市场收益率的波动关系.研究表明:(1)股票市场和外汇市场都存在显著的ARCH效应,即收益率的波动具有明显的时变性和集簇性.(2)GARCH(1,1)模型很好地消除了两市收益率的条件异方差性,方差方程中的ARCH项和GARCH项的系数之和接近1,表明冲击对条件方差的影响具有很强的持续性.(3)两市都存在非对称效应,股票市场中好消息引起的波动比同等坏消息引起的波动要大,而外汇市场坏消息引起的波动比同等好消息引起的波动要大.(4)股票市场和外汇市场收益率存在单向的,不对称的溢出效应.
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| 关 键 词： | 股价 汇率 波动溢出 BVGARCH-BEKK |
Study on the Return Rate Volatility Spillover Effect between Exchange Rate Market and Stock Market |
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| WANG Lei
,
LI Xiao-juan.Study on the Return Rate Volatility Spillover Effect between Exchange Rate Market and Stock Market[J].Science Economy Society,2012,30(2):45-50,54. |
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| Authors: | WANG Lei LI Xiao-juan |
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| Institution: | (School of International Business Shaanxi Normal University,Xi’an 710062,China) |
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