| 交叉上市与企业创新——以A+H上市公司为例 |
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| 作者姓名： | 佟岩 孙毓 王茜 |
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| 作者单位： | 北京理工大学管理与经济学院,北京 100081;安永华明会计师事务所(特殊普通合伙),北京 100738 |
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| 基金项目： | 国家自然科学基金面上项目：“创新驱动型并购的影响因素与经济后果研究”（71672007,2017.01—2020.12）;“权益薪酬契约对企业创新的影响机理与实证检验”（71672010,2017.01—2020.12）;“会计师事务所分所与集团子公司社会资本匹配度及影响机理：审计行为和公司治理效应”（71672009,2017.01—2020.12）。 |
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| 摘 要： | 本文以A+H股交叉上市公司为样本对交叉上市与企业创新的关系进行了理论分析,并通过中介效应的多元回归方法实证检验了其影响机理,通过Amos、Heckman检验等进一步验证了主要结论。结果表明：交叉上市缩减了企业研发投入,但并没有因此减少创新产出,企业的创新效率反而有所提高。这是因为,一方面,在公司治理层面,成熟资本市场对投资者保护的重视、信息披露环境的完善以及投资者的监督促使企业提高创新效率;另一方面,在资本成本层面,融资约束的缓解也提高了企业追求创新的能力。
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| 关 键 词： | 交叉上市 企业创新 公司治理 资本成本 |
| 收稿时间： | 2019-06-20 |
| 修稿时间： | 2019-12-02 |
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