后危机时代中小企业债务融资影响因素的实证研究——基于Panel Data模型分析

中小企业融资难主要体现为债务融资难，面临国际金融危机后国内外严峻的经济、金融环境，债务融资困境引发我国中小企业生存危机，成为制约中小企业发展的主要梗阻。基于西方资本结构理论和融资理论的分析，结合我国中小企业在后危机时代债务融资出现的新瓶颈，以我国中小企业板171家上市公司作为样本，考察其在2008--2011年的财务数据，建立PanelData模型分析后危机时代中小企业的债务融资影响因素。通过likelihoodratio检验最终确定建立固定效应模型。实证研究发现，中小企业的盈利能力、成长性和偿债能力、资产抵押价值、内部积累水平与债务融资能力均呈正相关关系。