| 融资方式选择与企业经营管理者的努力激励 |
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| 引用本文： | 潘敏. 融资方式选择与企业经营管理者的努力激励[J]. 中国软科学, 2003, 0(3): 75-79 |
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| 作者姓名： | 潘敏 |
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| 作者单位： | 武汉大学,商学院,湖北,武汉,430072 |
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| 摘 要： | 本文运用一个企业融资的不完备契约模型，分析了股权融资和债权融资下企业控制权安排对经营管理者努力激励的影响。分析的结果表明，在企业投资项目的现金流收益存在不确定性的情况下，企业单独利用股权融资或债权融资都有可能降低经营管理者的努力水平；提高经营管理者努力水平的融资安排是股权融资和债权融资并举，并且，为避免两种融资方式并存下企业控制权配置可能带来的股东与债权人的利益冲突，必须设计一个有效的企业控制权转移机制。
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| 关 键 词： | 股权融资 债权融资 企业控制权 融资方式 经营管理者 努力水平 激励约束机制 企业 |
| 文章编号： | 1002-9753(2003)03-0075-05 |
| 修稿时间： | 2002-03-21 |
The Option of Corporate Financing and Effort Incentives of Managers |
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