高管过度自信、分析师关注与企业金融化

基于企业发展呈现“脱实向虚”现象的背景下，从企业高管的角度出发，以2011～2021年中国A股上市公司为研究样本，研究高管过度自信与企业金融化之间的关系，并探究分析师关注这一外部监督机制对两者关系的调节效应。研究结果表明，高管过度自信正向影响企业金融化水平，过度自信的高管更倾向于配置较多的金融资产。在分析师的外部关注与监督下，高管过度自信引发的企业金融化能够在一定程度上得到缓解。进一步传导路径分析表明，企业风险承担水平在高管过度自信与企业金融化的关系中起到了中介作用，过度自信的高管具有的风险偏好性是导致其配置过多金融资产的原因之一。