证券:转型跨越行则将至 |
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作者姓名: | 华泰证券 |
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摘 要: | 投资要点:1、严监管下业务守正出奇,竞争体现在更高层面.2、投资回归价值,优质券商攻守兼备.业务结构优化,转型摆脱“看天吃饭”,探索特色化业务空间2016年行业经纪、投行、资管、自营、资本中介业务占比分别为32%、21%、9%、17%、12%,其中投行及资管业务占比大幅提升.2017年1季度自营及利息净收入改善提振业绩,资管业务分化较大.2016年以来券商改革转型力度加大,但由于市场整体波动、经纪通道价值整体下降等因素,经纪、自营及资本中介业务承压.201 7年初投行再融资业务及资管业务监管收紧,对券商业务实力及风控能力提出更高要求,未来业务将分化加剧.
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