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| 人民币即期汇率与NDF汇率之间的溢出效应——基于MA(1)-TARCH(1,1)模型的实证研究 | |
| 引用本文： | 谢秀桔,邓观明.人民币即期汇率与NDF汇率之间的溢出效应——基于MA(1)-TARCH(1,1)模型的实证研究[J].佳木斯教育学院学报,2011(6):231-233,235. |
| 作者姓名： | 谢秀桔 邓观明 |
| 作者单位： | 1. 仰恩大学数学系 福建泉州 362014 2. 厦门大学经济学院 福建厦门 361005 |
| 摘 要： | 基于境内市场是离岸市场的信息中心假说,以及期货(远期)市场具有价格发现功能的理论基础,利用MA(1)-TARCH(1,1)模型对人民币即期汇率和离境NDF远期汇率各种交易品种之间的报酬和波动率的互动关系进行检验。实证结果表明,现汇价格的改革取得了成效,已体现了本土的信息中心优势作用,对离岸人民币NDF汇率产生了影响;离境NDF市场也发挥了价格的发现功能,对即期汇率有引导关系;此外,离境NDF市场对好坏消息反应的显著不对称性,反映了境外投资机构或贸易商对规避人民币风险的强烈需求。 |
| 关 键 词： | 即期汇率 NDF汇率 溢出. |
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