M2对CPI波动影响的非对称性研究——基于STR模型的分析

十八大以后,我国进入经济发展新常态,宏观经济政策主要以微刺激和结构调整为主,在保持经济中高速增长的同时还要控制通货膨胀在合理区间。作为衡量通货膨胀的重要指标,居民消费价格指数(CPI)被广泛应用于宏观经济稳定性的分析。针对广义货币供应量(M2)对CPI波动的影响,国内学者多采用线性回归方法,研究结果难免会忽略M2对CPI的影响是否真正存在对称性。拟以非线性的平滑转换回归(STR)模型深入分析M2对CPI的影响效应。研究结果表明:M2对CPI的影响存在明显的非线性、非对称性特征,目前低CPI状态下,国家应适度制造通货膨胀。