由一个回归模型分析我国近十年外汇储备与货币供应量的关系

传统观点认为,货币供应量的增减与外汇储备额之间存在着比较明显的正相关关系,但笔者通过有关回归分析模型,得出了从1985—1994年十年间我国货币供应量与外汇储备额之间却呈现一种较弱的负相关变动趋势的结论。其原因在于:人民币汇率近十年逐级下调,贬值幅度大;我国经济的全面启动导致外汇储备激增,而货币供应量却一直是政府宏观调控的主要目标与手段;央行近年来实行对人民币贷款规模控制而同时增加以人民币计价的外汇贷款额度的信贷政策;同时,建模所选用的数据来源,也是一个重要因素。