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DOI
责任编辑
分类号
杂志ISSN号
牛市,彼岸花开终须等
作者姓名:
张科兵
作者单位:
交银施罗德基金
摘 要:
十一月,CPI、PPI的迅速回落,企业盈利能力与通涨下滑如影相随。"预调、微调"成为2011年末最热门的词汇:月度贷款增加了,票据贴现利率显著下滑了,央行在公开市场持续净投放了,央票利率下行了,差额准备金利率公式微调了,填诗作赋的债券交易员们高呼"幸福来得太突然","货币政策转向"能像08年一样力挽狂澜吗?笔者认为,诚然由于紧缩货币政策带来的估值压缩大概率已经结束,但这次我们恐怕需要比08年有更好的耐心,去等待下一轮牛市的曙光。
关 键 词:
货币政策
企业盈利能力
准备金利率
牛市
贴现利率
公开市场
下滑
贷款
交易员
微调
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