我国智能制造业不同融资方式的融资效率研究

发展智能制造产业是我国由制造业大国向制造业强国转变的必经途径，考虑到智能制造业研发成本高、投资风险大带来的融资效率较低的问题，本文以33家在A股上市的智能制造企业为样本，选取2017—2020年年报数据，运用数据包络分析法测度债权融资、股权融资和内源融资三种不同融资方式的融资效率水平。结果显示：从静态分析结果来看，我国智能制造企业整体的融资效率水平较低，在研究的33家企业中，仅有不超过30%的企业的融资效率达到最优，三种不同的融资方式中，内源融资的融资效率最高，债权融资的融资效率最低；从动态分析结果来看，债权融资和股权融资的融资效率呈下降趋势，内源融资的融资效率呈上升趋势，技术进步变化指数是影响3种融资方式融资效率的主要因素。