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| 航运:集运进入成本定价时代 | |
| 摘 要： | 正投资要点:1、集运市场堑欧线运价大幅上调。2、P3联盟支持成本定价"船东已经不能容忍亚欧线运价持续低于1 000美元/TEU以下超过1个月",其核心逻辑是(1)集运市场集中度较高;(2)持续在成本线下运营不符合绝大部分船东的利益。(3)2012—2013年的运价快速恢复计划对船东现金流带来增厚,利益容易达成一致。201 4年3月,亚欧线船东整体在1 000美元/TEU以下运价运营,月底运价大幅提升约400美元/TEU直接恢复至1200美元/TEU。我们认为经过2011—2013年三年的 |
| 关 键 词： | 投资要点 集中度 现金流 成本线 成本定价 广发证券 定价方式 投资建议 中海集运 三年 |
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