收缩效应下的A股

上周,央行出人意料的上调存款准备金率,显示央行货币政策保持了较高的敏锐性和超前性。之后3月期央票发行利率并未进一步上行,又给予了市场一定消化的时间。不过,总体上看,政策未来一段时间将保持动态紧缩、相机抉择的步调;从央行政策信号的角度看,对银行信贷投放会有比较明显的指示作用。