5月月报：拾级而上

<正>二季度策略建议保持积极有为的基调，4月份市场呈现“当弱不弱”的格局，在经济保持复苏，外资显著流入的大背景下，中国资产有望延续修复，拾级而上。经济：外需延续强势，基建边际改善总体来看，我们预计5月外需将延续强势，基建在政策刺激下将迎来边际改善，但是地产能否在政策支撑下改善有待观察。我国外需部门延续强势，美国经济进入到主动补库阶段，东南亚经济持续景气对我国出口形成支撑。