| 动态投资决策的机会/风险型模型研究 |
| |
| 引用本文： | 彭大衡.动态投资决策的机会/风险型模型研究[J].衡阳师范学院学报,2007,28(3):7-12. |
| |
| 作者姓名： | 彭大衡 |
| |
| 作者单位： | 广东商学院,金融学院,广州,510320 |
| |
| 基金项目： | 广东商学院博士科研启动项目 |
| |
| 摘 要： | 在Black-Scholes型市场中引入机会收益(Earning-at-Chance,EaC)和条件在险资本(Conditional Cap-ital-at-Risk,CCaR)的风险概念,建立了机会收益-条件在险资本(EaC-CCaR)动态投资决策模型:minπ∈RdCCaR(x,π,T)s.t.R=EXπ(T)ρ1-β(x,π,T)]μ.其中x是初始财富,π(t)=(π1(t),…,πn(t))′∈Rd为可行的风险资产投资策略,Xπ(T)为计划期末的财富水平,CCaR为投资期末的条件在险资本,μxexp(rT)是事先给定的某个"好机会"情况下的期望财富水平,ρ1-β(x,π,T)是期末财富Xπ(T)的1-β下侧分位数。通过对该模型的讨论,得到了最优常数再调整策略的显式表达式以及投资组合的有效前沿,阐明的金融学涵义包括:在EaC-CCaR投资组合模型下,风险中性市场中的最优常数再调整投资策略是纯债券投资策略,而风险非中性市场中的最优常数再调整投资策略蕴涵了两基金分离定理的成立。另外,β=1时的均值-条件风险资本(M-CCaR)模型minπ∈RdCCaR(x,π,T)s.t.R=EXπ(T)]μ.正是上述模型的特款。
|
| 关 键 词： | 机会收益 条件在险资本 动态投资决策 常数再调整策略 |
| 文章编号： | 1673-0313（2007）03-0007-06 |
| 收稿时间： | 2007-01-26 |
| 修稿时间： | 2007-01-26 |
Research on Chance/Risk Model for Dynamic Investment Strategy |
| |
| PENG Da-heng.Research on Chance/Risk Model for Dynamic Investment Strategy[J].journal of Hengyang Normal University,2007,28(3):7-12. |
| |
| Authors: | PENG Da-heng |
| |
| Institution: | College of Finance, Guangdong University of Business Studies, Guangzhou 510320, China |
| |
| Abstract: | |
| |
| Keywords: | Earning-at-Chance(EaC) Conditional Capital-at-Risk(CCaR) dynamic investment strategy constant rebalance strategy |
| 本文献已被 CNKI 维普 万方数据 等数据库收录！ |
|
