| 融资约束下的研发与长期财务风险 |
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| 引用本文： | 郝清民. 融资约束下的研发与长期财务风险[J]. 科研管理, 2021, 41(10): 54-62 |
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| 作者姓名： | 郝清民 |
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| 作者单位： | 天津大学 管理与经济学部,天津300072 |
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| 基金项目： | 教育部人文社会科学研究规划基金：“技术并购的创新整合路径及网络演化”(18YJA630032，2019—2021)；国家自然科学基金重大项目：“互联网背景下金融市场微观参与者行为规律及其风险效应研究”（71790594）。 |
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| 摘 要： | 基于融资约束视角,公司投入多大研发才不至于显著增加长期财务风险？采用面板分组回归方法研究中国制造业上市公司资料显示：在不考虑融资约束限制时，研发密度和研发投入增加均会显著减低长期财务风险,研发密度和研发投入与风险呈U型关系，当研发密度超5.75%才会显著增加财务风险。融资约束显著加剧了研发带来的财务风险，研发与风险近似扁平J型关系，当研发强度在3%左右时,对应长期财务风险较低。管理者可参考公司销售收入与资产状况，制定适合自己的研发比例，为创新投资决策提供借鉴。
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| 收稿时间： | 2017-10-24 |
| 修稿时间： | 2018-08-29 |
A study of the research & development and long term risk under financial constraints |
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| Hao Qingmin. A study of the research & development and long term risk under financial constraints[J]. Science Research Management, 2021, 41(10): 54-62 |
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| Authors: | Hao Qingmin |
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| Affiliation: | College of Management and Economics, Tianjin University, Tianjin 300072, China |
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| Abstract: | |
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| Keywords: | research and development financial risk financial constraint decision making on innovation |
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