| 我国权证真实价值模型研究——以Black—Scholes期权定价模型为基础 |
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| 引用本文： | 章颉,杨国平.我国权证真实价值模型研究——以Black—Scholes期权定价模型为基础[J].华东师范大学学报(哲学社会科学版),2009,41(2):111-118. |
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| 作者姓名： | 章颉 杨国平 |
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| 作者单位： | 1. 上海金融学院,上海,201209
2. 上海申银万国证券公司,上海,200002 |
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| 摘 要： | 把完美市场假设下的Black-Scholes期权定价模型与我国的权证市场相结合,建立我国权证真实价值模型,由此可以发现:牛(熊)市中认购权证价值容易高(低)于Black-Scholes理论值,而牛(熊)市中认沽权证真实价值容易低(高)干Black-Scho]es理论值;到期价值为零并不意味权证真实价值为零;存续期限内权证总是处于价外,权证真实价值为零;隐含波动率低于历史波动率并不意味着权证被低估.
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| 关 键 词： | Black-Scholes模型 权证 真实价值 |
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