中国上市公司并购绩效的实证分析研究

本文以2008年发生收购兼并的147家中国A股上海交易所的上市公司为样本,以现金流量总资产收益率为主要指标来衡量和检验上市公司并购重组后的绩效,其中采用了描述统计和线性回归的方法分析和检验了与并购绩效有关的并购动机因素,这些因素包括并购公司股价变化、关联交易的并购,并购公司的经营现金流量以及行业间的并购。研究发现一些并购发动者的动机并不是给企业带来绩效上的改善,而更有可能是借此来炒作股价;企业并购前的现金流量、并购参与者的行业相关性与公司并购后的绩效不存在统计上明显的相关性。     

对企业并购中财务风险控制的思考——基于TCL集团并购案例分析

结合TCL集团2004年并购旗下子公司TCL通讯的案例,运用会计学中的基本方法跟分析思路,对其并购前后的绩效进行了比较,尝试并购是否真能为提升企业绩效提供一定证据.具体而言,以TCL并购前后7年的数据,从经营业绩和财务状况两个方面来分析并购绩效,从而通过分析总结出该公司的绩效情况.     

民营企业是为创新而寻租吗?——基于税负的中介效应研究

以新企业所得税法实施后的2010-2012年中国民营上市公司为样本,从政府宏观税收政策的视角,探究在中国经济新常态下,企业寻租行为与税收政策之间的联系是如何影响企业创新绩效的微观作用机制。研究发现:寻租行为能够显著促进民营企业创新绩效的提升,企业税收负担在其中起到部分中介作用。进一步对样本分组检验发现,相对于市场化程度较高地区,民营企业税收负担在市场化程度较低地区的中介效应变化较大。由此可以推断,企业为创新而寻租的行为不仅与税收负担过高有关,同时也会受到所在地区的市场化程度高低的影响。     

企业重组后财务整合的原则与路径研究

21世纪,并购重组已成为企业扩大规模和增强竞争实力的重要手段。但企业并购重组协议签订生效甚至于开始实际的运营,只是程序意义上的完成。而并购重组后的财务整合,则是决定企业并购重组绩效的一个关键环节,财务整合是并购企业通过对被并购企业的财务管理目标、组织体系、管理制度、企业资产及负债等进行整合,实现对并购后企业的经营活动、投资活动、融资活动的统一管理,规范运营,以实现企业并购战略目标。     

中国企业创新与并购关系的实证分析——基于34个行业2436个上市公司的实证分析

本文以A股34个行业2436个上市公司为例,采用多元线性回归、描述统计等方法在创新对企业绩效的影响,以及创新与并购之间相关关系方面进行了研究。实证分析表明:(1)创新水平的提高对于公司绩效有显著的正向影响。(2)参加并购的公司相对于未参加并购的公司而言,创新能力一般较弱,并且在并购前几年创新能力的提高速度明显低于未参加并购的公司。然而创新对公司并购并没有显著影响,即中国企业并购还没有以创新为动机。(3)参加并购公司,第三年创新能力增长的速度要高于未参加并购的公司,并且相较于创新能力强的公司而言,先前创新能力较弱的公司通过并购提高创新能力更为有效。长期来看,在我国并购促进企业的创新,增加了企业的绩效。     

企业家的能力、努力及其功效——国有企业与民营企业比较

本文以我国的国有企业与民营企业为研究对象,通过大规模的问卷调查进行统计检验,结果表明:相对于民营企业,国有企业在企业家人力资本投资方面存在一定的不足;国有企业家的综合经营能力普遍地高于民营企业家,但国有企业家的努力程度并不如民营企业;无论是国有企业还是民营企业,改进企业绩效的主要因素在于企业家的实际经营能力,而不是努力与激励;国有企业家通过管理者收购等股权改革而持有公司股份,一方面促进了生产效率的提高,但同时又阻碍了企业最终净利润的积累。     

企业并购相关研究综述

为了探明企业并购未来研究方向,运用统计分析法,从文献检索统计、并购理论以及并购绩效研究等视角,对国内外企业并购相关研究进行了统计分析,侧重回顾了国内外具有代表性的研究成果。1990年以来,有关企业并购的英文期刊文献多达1 018篇,其中40篇是探讨中国企业并购的。西方国家并购较早出现,理论相对丰富,大致形成了以西方企业为主的并购动因、并购效应等理论体系,国内则相对较少。学术界多运用事件和财务指标研究法来考察并购绩效,但是证券市场的有效性以及财务指标的可取性有待进一步验证。21世纪以来,企业并购重组已经成为资本市场的一个重要部分,但是国内资本市场发展不够成熟,难以做到资产的有效配置。基于以上研究结论,文章最后提出了需进一步深入研究的方向与主题。     

我国战略性新兴产业上市公司现状及特征分析

本文研究发现,我国战略性新兴产业得到迅速发展,上市公司逐年增加;从数量上看,民营企业已经成为战略性新兴产业的重要力量;主板市场仍是我国战略性新兴产业企业上市的主战场;战略性新兴产业上市公司的地区分布和产业分布不均衡,国有和民营资本在产业投资上差异性较大;国有上市公司的资产规模以及经营绩效整体上大于民营上市公司。     

并购对企业技术能力的影响研究——联想IBM并购案的专利信息分析

以联想并购IBM PC业务为例,采集了联想并购前后的相关专利信息,对其专利数量、领域、被引进行了分析,从而反映企业并购前后技术能力的变化。研究发现联想并没有通过并购提升了其本土以及海外的技术能力。     

知识获取策略对新产品开发绩效的影响研究——以吸收能力为调节变量

以吸收能力为调节变量,文章研究了知识获取策略对企业新产品开发绩效的影响.研究结果表明:战略联盟强度、内部研发强度均与新产品开发绩效有相关关系;并购强度对企业新产品开发绩效没有显著相关关系.战略联盟强度、内部研发强度、并购强度与吸收能力均呈显著相关关系;吸收能力与新产品开发绩效呈显著相关关系,表明了吸收能力对知识获取策略与新产品开发绩效关系具有调节作用.     

民营科技企业社会责任与企业绩效的实证研究:社会资本视角

利用广东和江西两省的320家民营科技企业样本数据,在将民营科技企业社会责任分为内部社会责任和外部社会责任基础上,实证分析民营科技企业社会责任与企业绩效的关系并检验企业横向社会资本和纵向社会资本在二者之间的中介效应。研究显示:具有较高的横向社会资本的民营科技企业内部社会责任对企业绩效影响较大,横向社会资本较高的民营科技企业外部社会责任对企业绩效影响较小;具有较丰富的纵向社会资本的民营科技企业的内部社会责任对企业绩效影响较大,纵向社会资本较高的民营科技企业外部社会责任对企业绩效的影响较小。     

高管薪酬变化与并购代理动机的实证分析——基于国有与民营上市公司治理结构的比较研究

现有研究不区分控股股东所有权性质,笼统给出高管薪酬变化与并购业绩无关的结论很可能有失偏颇。基于国有与民营上市公司并购前后高管薪酬的变化及其影响因素的实证分析发现:在相对宽松的公司治理环境下,国企高管具备利用并购增加个人收益的动机和条件,高管薪酬变化与并购业绩无关;而民营企业高管在相对激烈的市场竞争及严格的内部监管环境下,提高并购业绩或许是增加个人收益的更好选择,高管薪酬变化与并购业绩相关。研究深化了对我国上市公司治理结构的认识,对进一步研究公司高管的行为动机及其影响因素具有一定的参考价值,同时对于企业高管的薪酬契约设计亦有一定的借鉴意义。     

高技术企业联盟中的治理匹配及其绩效分析

以高技术企业战略联盟为背景,运用交易成本理论和关系契约理论研究高技术企业战略联盟的治理匹配程度及其联盟绩效．论述了联盟治理的基本理论,提出了基本研究假设．在此基础上,运用98个高技术企业战略联盟的数据,对基本研究假设进行实证检验,支持了交易成本理论和关系契约理论的主要观点．结果表明,联盟绩效的高低主要取决于联盟治理的匹配程度而不取决于联盟治理结构本身,与联盟交易属性、伙伴关系特征相互匹配的联盟治理结构往往能够带来更高的联盟绩效．     

知识属性、环境动态性与技术联盟内企业创新绩效

中国经济体制转型的背景下,企业如何提高创新绩效是一个重要的研究议题。尽管以往学者已经认识到环境动态性在知识属性对企业创新绩效的影响中发挥重要作用,但是检验这三者之间关系的研究并不多。本研究将知识属性、环境动态性、技术联盟内企业创新绩效整合在一个理论模型中,对技术联盟内300家科技型小微企业进行实证研究。研究结果表明：知识隐秘性对技术联盟内企业创新绩效产生负向影响,知识复杂性对技术联盟内企业创新绩效产生正向影响,环境动态性正向调节知识隐秘性、知识复杂性与技术联盟内企业创新绩效的关系。本研究在推进相关理论研究的同时,也为加强小微企业管理,促进企业成果转化的创新实践提供有益的启发。     

转型企业知识转移绩效的评价指标实证研究

在相关文献综述的基础上,本文首先对转型企业知识转移绩效的构成要素进行了分析,初步确定了转型企业知识转移绩效评价指标体系,然后对初选的转型企业知识转移绩效指标进行专家问卷调查,并对反馈数据进行描述性统计分析,信度和效度分析,最后根据数据的分析和小组讨论对初选指标体系进行修正和完善,从而得到精选的转型企业知识转移绩效的综合评价指标体系.从而为进行转型的企业知识转移的绩效评价提供参考和借鉴.     

我国企业基础研究的交易成本与支持政策研究

针对当前我国企业基础研究存在严重的投入不足问题,结合我国企业基础研究现状和特点,运用交易成本理论构建我国企业基础研究的交易费用模型,根据交易治理模式的不同将我国企业基础研究的组织模式划分为独立开展、联合开展、借脑引智3种情况,并详细分析每种组织模式的优缺点。最后从降低交易成本的角度,提出加强我国企业基础研究的若干政策建议。     

P企业规模、研发强度、资助强度与政府科技资助的绩效关系研究——基于浙江民营科技企业的实证研究/P P /P P/FONT /P

政府科技资助的绩效已经引起国内外学者的极大关注。本文基于文献研究,建立影响企业R&D投入的实证模型,采用浙江省民营科技企业数据,测度了政府科技资助对企业R&D投入的影响。进一步,分别从企业规模、研发强度、资助强度等不同视角研究政府科技资助的激励效应,探索政府科技资助的激励机理,研究发现：政府科技资助对企业滞后一年的R&D投入有显著促进作用;企业规模越大,政府科技资助激励效果越好;政府科技资助强度越大,激励效果越好;企业研发强度影响政府科技资助激励企业R&D投入。     

企业员工亲环境行为的内涵、结构与测量研究

以企业员工为研究对象,深度剖析亲环境行为的内涵,提出企业员工亲环境行为的结构类型,并将其划分为公领域亲环境行为和私领域亲环境行为;通过调研分析目前企业员工亲环境行为的现状及特征,为企业规范环境价值体系、提升员工亲环境行为表现提供理论基础。     

考虑碳交易的公共交通政府补贴博弈模型研究

讨论考虑碳交易情况下的公共交通政府补贴决策模型。根据实际情况把公共交通政府补贴归纳为4种模式,并建立委托-代理模型,讨论其最优参数。结论表明,自愿碳交易结合财政补贴模式能有效激励公交企业提升服务质量,增加公交分担率,但政府补贴成本较高;单一碳配额补贴模式下补贴成本低的优势突出,但其对公交企业的激励效果不佳;复合模式既能够提升公交企业努力水平,又能最大限度提高社会总福利水平,是较优的补贴策略。     

边界视角下的企业集团战略重组行为的本质、动机与模式研究

以边界为视角，将企业集团战略重组行为划分为产权转移型、扩张型、收缩型和战略转移型四种方式，并进一步考察不同战略重组行为的动机、模式及其与边界重构的互动关系，以此探寻企业集团战略重组的本质特点。