加息4次 2011年整体EPS影响近1.15%

央行2011年4月5日再次上调金融机构存贷款利率0.25个百分点,这是自2010年10月以来央行第4次加息,一年期贷款利率累积上调1个百分点。我们着重考察了有息负债率、利息保障倍数、ROE等几个衡量企业财务成本和偿付能力的财务指标,采用数量分析的方法测算了累计加息对2011年上市公司整体及各行业EPS的影响。     

客观分析国企效益不理想充分肯定国企经营新突破

企业是经济发展的基本单位，而国有企业又是我国企业群体中的精英部分，它是在国民经济中占主导地位的国有经济的实体，它的好坏直接关系到国有经济占较大比重的中国经济的发展前景。从目前看，国有企业的发展与日新月异的经济发展和不断加快的改革进程相     

债转股透析

自中国信达资产管理公司实施债转股试点开始,债转股便立刻成为人们议论的焦点。1999年,当另外三家资产管理公司华融、东方、长城先后挂牌开始营运后,全国的企业界更是一片沸腾,一时间把债转股推向了高潮。那么债转股究竟是“天下掉下的馅饼”,还是“一道最后的晚餐”?综观债转股以来的方方面面,笔者认为:     

论企业负债和国有股权转债权

企业合理、适度的负债，从微观方面看，可以提供企业生产经营所必需的资金，并促进企业经济效益的提高；从宏观方面看，可以优化社会经济资源配置，并增强国有经济的控制力。鉴于负债所具有的积极作用和我国上市公司资产负债率偏低的现状，可以考虑把股权转债权作为上市公司国有股减持的一种重要方式，以达到优化上市公司资本结构和分批变现国有资产的双重目的。     

项目融资中的负债期限结构

在债券平均到期期限的基础上 ,提出现金流的弹性概念 ,并据此探讨了项目融资结构中负债期限结构问题 .研究结果表明 ,在项目融资结构中 ,负债期限结构与负债容量密切相关 .项目负债比率低 ,应倾向于长期负债 ;相反 ,应倾向于短期负债     

试探我国国有企业融资结构中资产负债率过高与产权的关系

试图通过发行新股或“债转股”从而降低我国国有企业资产负债率的思路,是不符合市场经济条件下融资结构对公司治理的作用规律的。解决我国国有企业资产负债率偏高的途径,主要的还是在于调整产权结构,尽快推进投融资体制改革,完善《破产法》,鼓励中小企业发展,积极探索公有制的多种有效实现形式。加大《公司法》对债权人的保护力度,完善对国有企业经理人的股权激励以及完善我国的资本市场对解决我国国有企业整体负债率水平偏高也会有很大的帮助。     

从高负债率谈企业适度负债

企业负债是随经济体制改革的进行而产生的,是现代企业的基本特征之一,负债经营有利有弊,一方面负债可以迅速筹集资金,弥补企业资金不足,给企业带来经济效益;另一方面负债也会带来风险,负债的比率越高,风险越大,当企业经营不善,投入资金不能收回,无力偿还到期债务时,企业就会倒闭,因此负债必须适度,确定适度的负债率,要依据企业所处环境和财务状况等诸因素而定。     

关于资本优化问题的思考

资本优化问题,是我国经济体制改革所面临的一个亟需解决的现实问题。“资本”概念及观念的引入,是社会主义市场经济理论与实践的重大突破。目前我国企业资本负债率过高、资本构成不合理等问题是资本效率低下的重要原因。对此,本文提出要充分发挥资本市场的融资功能,通过资本市场,实现企业低成本外部扩张;加快企业债权转股权的实践进程,从而分层次、分阶段地解决资本结构优化问题     

都市“负翁”消费现象解析

[热点材料] 自1998年中国开始大规模开展个人消费贷款业务以来，个人消费贷款余额急剧扩大，到2005年6月已经超过17000亿元，比16年前扩大了20多倍。年轻一代更是引领都市负债消费潮流的主力军。一项对都市青年的调查显示，有57％的人表示“敢用明天的钱”，48％的人称自己“不会因为负债消费担忧”。从众和攀比导致奢侈品消费群体骤增，出现了大量都市“负翁”和“月光族”（收入每个月都花光）。     

地方负债高层“揪心”源于媒体不敢见报

1月20日有则新闻《中央摸底地方政府负债率,部分数据让高层"揪心"》,看了我们大家都"揪心"。但是,痛定思痛,为什么事情总是发展到了极限,捂不下去了,中央才知道?为什么总是要等到