ESG表现对企业价值的影响——基于中国沪深A股体育概念上市公司的实证分析

ESG的价值效应是体育企业自觉改善环境、社会责任和公司治理表现的内在驱动力,推动体育企业积极发展绿色经济和努力改善社会平等,助力体育产业低碳发展以及推动社会共同富裕。基于此,搜集2018-2022上半年中国A股上市体育概念公司的季度数据,采用双向固定效应模型分析体育企业ESG表现对企业价值的影响。研究结果表明：(1)体育企业ESG表现正向影响企业价值,企业ESG得分越高,企业价值越高;(2)机制分析表明,融资约束在企业ESG表现与企业价值的关系间发挥了部分中介效应作用,一方面企业ESG表现直接作用于企业价值,使企业价值提高;另一方面企业ESG表现降低了企业的融资约束,更低的融资约束促进企业价值提高;(3)异质性分析显示,企业政治关系会削弱企业ESG表现促进企业价值的效应,企业的政治关系强度越大,ESG表现促进企业价值的效应越弱;相对于体育服务企业,体育用品企业ESG表现促进企业价值的效应更强。